专家表示，面对不利的市场环境，水泥龙头凭借自身优势增强盈利韧性，市场份额得到扩张；碳交易等相关政策落地，有望驱动行业发展更加理性，加速落后产能出清。同时，上市公司纷纷挖掘新增长点，布局骨料和商混业务。

 

　　业绩承压

 

　　上半年，水泥行业多数企业面临净利润下滑、亏损扩大的境地。具体来看，中国建材上半年股东应占亏损20.18亿元，上年同期股东应占溢利14.04亿元。西部水泥上半年净利润同比减少27.3%。冀东水泥上半年实现营业收入112.2亿元，同比下降22.55%，归母净利润亏损8.06亿元。

 

　　根据国家统计局数据，上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。业内人士表示，从宏观层面来看，水泥需求继续减弱，与全国固定资产投资和基础设施投资增速延续小幅回落走势有关。房地产市场仍处于筑底阶段，全国房地产开发投资和房地产开发企业房屋施工面积同比降幅有所扩大。

 

　　行业龙头海螺水泥2024年半年报显示，公司水泥熟料自产品销量同比下降3.35%，营业收入同比下降30.44%；归母净利润为33.26亿元，同比下降48.56%。对此，海螺水泥在业绩发布会上表示：“上半年房地产市场尚未企稳，基础设施投资增速放缓，国内市场需求延续下滑走势，水泥价格底部运行。公司坚持目标导向，积极应对外部不利因素，销量、利润降幅整体优于行业平均水平，经营业绩保持韧性。同时，骨料和商混业务增长强劲，产业链进一步延伸，成为公司经营业绩的重要支撑。”

 

　　加快转型升级

 

　　在水泥盈利能力下滑的背景下，相关上市公司纷纷延伸产业链。近年来，“水泥-商混-骨料”等环节整合趋势明显，产业链上下游企业协同进一步加强。

 

　　2022年以来，海螺水泥加大骨料产能建设。海螺水泥表示，房地产行业深度调整，需求继续萎缩。公司水泥主业维持合理市场份额，新业态业务贡献度提升。

 

　　中国建材股份有限公司执行董事、总裁魏如山在中期业绩发布会上表示，上半年公司持续降低生产运营成本、融资成本，加快转型升级。基础建材板块以“水泥+”、国际化、“双碳”以及高端化、智能化、绿色化转型升级，提升可持续发展能力；新材料板块进一步提升核心竞争力，并推进国际化布局。

 

　　上峰水泥表示，公司会采取更加稳健务实的策略，应对行业形势变化。公司在精细降本、提质增效的基础上，延伸环保、物流、新能源等产业链，持续推进业务结构转型升级，打造核心竞争力，支撑公司持续稳定增长。近年来，公司骨料业务发展较快，主要优势在于区位布局和资源储备。公司拥有充足的优质资源，支撑骨料业务持续增长，同时满足水泥熟料主业长期稳定经营。

 

　　需求有望回暖

 

　　业内人士表示，在需求、供给、政策以及行业自律等因素共同作用下，水泥行业未来走势有望向好。

 

　　同时，业内人士表示，随着新一轮支持西部大开发的政策陆续出台，以及重点项目开工建设，水泥、砂石骨料等建材行业需求将得到提振。在新时代西部大开发战略下，西部地区基建相关资金落地明显加速，布局西部区域基建的相关企业有望受益。

 

　　天风证券研报显示，随着9月份旺季的到来，基建端专项债、特别国债进度加快以及地方重大项目开工，水泥、砂石骨料等需求有望回暖。近期，水泥出货数据持续恢复，价格端亦同步上涨。当前，大部分水泥企业仍处于亏损状态。伴随行业供给自律加强，叠加需求有望边际改善，行业盈利中枢有望得到抬升。