对于举步维艰的矿企来说,一个重要的融资来源正日益枯竭。
努力应对利润下滑和巨额债务偿付事宜的嘉能可(GlencorePLC)和淡水河谷(ValeSA)等矿企在融资方面今年越来越依赖一些专门贷款机构,此类机构会支付大笔资金来换取金属的交付。
但那些通过“流交易”(streamingdeals)提供绝大多数这种融资的公司目前资金水平都偏低。这些公司2015年达成了破纪录的40.7亿美元交易,几乎是2014年的五倍。
总部位于美国丹佛的RoyalGoldInc.就是大型资金流公司之一,其首席执行长詹森(TonyJensen)表示,他们感觉无需像2015年那样出去开拓市场。他说,该公司有约4.5亿美元,可用于提供新贷款。据金融服务机构CanaccordGenuity估计,2015年RoyalGold可提供贷款的资金为13亿美元左右。
加拿大资金流公司SilverWheatonCorp.今年11月向嘉能可提供了9亿美元资金,以换取后者秘鲁Antamina铜矿33.5%的银产量。这笔资金注入帮助嘉能可还掉了债务,平息了投资者的怒火。愤怒的投资者曾引发该公司股价大幅波动。
不过SilverWheaton首席执行长RandySmallwood说,目前公司无力再进行大额交易了。他说,今年早些时候该公司的信贷额度增加一倍至20亿美元,目前还剩下大约5亿美元,并且该公司也不愿发行股票或者增加债务负担。Smallwood还表示,他预计到2016年底,运营利润将能够为SilverWheaton带来额外5亿美元的资金。
摩根大通(J.P.MorganChase&Co.)矿业分析师JohnBridges说,这些公司手头可用的资金已经差不多耗尽。
这些公司放贷能力的减弱使得矿业公司在应对行业持续下滑困境时又少了一根救命稻草。金属价格不断下挫,以及铁矿石、铜、镍和煤炭等所有大宗商品品种供应充足,削弱了矿业公司的利润及偿债能力。
与此同时,发行债券和股票等传统的筹措现金渠道已经基本关闭,只有那些资本状况最好的矿业公司例外。
上述为矿业公司提供融资的公司通过发行股票或银行信贷额度的贷款获得资金。它们会向矿业公司支付一大笔预付款。作为回报,它们有权以低于市价的价格购买矿业公司所生产的一定比例的贵金属,这些贵金属常常是在工业金属的开采过程中生产的。
这一权利常常可以持续到一座矿产开采完毕,意味着这些公司在收回预付款之后的很长一段时间内仍能够获得矿业公司交付的金属。